Окончила Московское театральное училище имени Б.В. Щукина в 1965 году.
После окончания училища попала сначала в труппу Московского театра имени Евгения Вахтангова, а в 1965-1999 годах — актриса Театра имени Ленинского Комсомола (ныне — "Ленком").


В свой первый фильм "Прощайте, голуби!" Савёлова попала случайно. Режиссёр фильма Яков Сегель не мог найти актрису на главную роль. Было принято решение начинать съёмки фильма без главной героини. Съёмочная группа отправилась в Ялту, а режиссёр в Севастополь на поиски натуры. Там он случайно и встретил Светлану.